2019年钢铁市场面临多个节点

陈晓东认为，第一个是提前实现产能目标的“十三五”计划，新一年供给侧结构性改革的边际效应正在下降，2019年期货合约已经提前反映了这一点。第二，过去几年钢铁市场的基本面更多地集中在宏观层面。2019年，全球经济面临下行压力，增长速度可能放缓。随着2018年底资金的恢复，2019年第一季度钢铁市场将呈现多边格局。第三，供给侧结构性改革政策在新的一年可能会多样化。2017年基本上是“一刀切”，2018年则是“精打细算”。2019年，将出现“多政交错”局面，政策变动对价格影响的频率增加。第四，在供需结构变化的情况下，钢厂的高盈利可能是合理的。以前1000元/吨到2000元/吨的利润水平受到环保投资增加和财务成本增加等因素的影响，将恢复到5到6吨/吨。正常水平为100元，产业链各环节利润相对均衡。基于上述分析，2019年是钢铁市场周期的转折点。供需平衡将使价格高点和低点低于2018年。行业利润中心将减少，市场波段机会将优于单边趋势机会。无论是钢厂还是交易者，都建议使用“主动进攻”来“战术防御”，以获得市场收入。

陈晓东认为，由于国家时期、市场参与者的整体水平和金融资本的参与密切相关，利用期货、远期合约和期权等金融衍生品规避风险是一个不错的选择。西北地区的“等待”状态带来了机遇。2018年，西北地区的钢铁市场一直试图通过使用金融工具干预金融运营来规避风险。2019年，西北地区的钢铁市场将呈现对冲和基差交易等创新商业模式。（来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网）

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